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§第二 油气类企业供给侧改革 与混合所有制改革目的与标准（第2页）

三、油气行业全产业链改革的重点

我们认为此次油气改革将涉及全产业链，具体方向上包括体制改革和国企改革两条主线。油气产业链分为：上游的勘探开采和原油进口，中游管网，下游销售。

在改革方向上：上游领域中，包括常规油气和非常规油气在内的矿权准入有望放开、原油进口权有望加速放开。

常规油气一旦放开，想象空间大，非常规油气未来发展的确定性高，中游的管网独立改革也将有助于落实开发主体的多元化。中游领域，有望通过管网独立实现第三方无歧视接入。下游销售环节则包括成品油批发零售市场、价格管制改革等方面。

1。上游领域中，常规油气一旦放开想象空间大

一直以来，常规油气勘探仅有中石油、中石化、中海油和延长石油4张牌照。2015年7月7日，国土资源部在门户网站发布了新疆石油天然气勘查区块招标公告作为试点，迈出了常规油气放开的关键一步。从国外经验来看，美国和加拿大油气上游的市场化程度都较高，澳大利亚和俄罗斯的市场化程度也高于我国。常规领域一旦放开将为实力较强的民资企业提供巨大的想象空间。但是，油气改革是一个循序渐进的过程，目前国内油气改革尚处起步阶段，油气改革的核心是在保证能源安全的基础上提高资源配置效率和公平性。在落实时间和程度上，常规油气领域的放开目前尚难证伪，但是参考上中下游的历史背景、行业属性和社会公众利益等多重因素，未来要防范低于预期的风险。

2。非常规油气发展确定性高，管网分离有助于开发主体多元化

非常规油气作为增量市场，改革遇到的制约和阻力较小，同时参考电力体制的改革经验，是油气改革的重要突破口，非常规油气的开采已经向民企开放。第二轮页岩气中标中曾有两家民企中标，随着改革的推进，非常规油气向民企开发的力度有望加强。而在当前阶段，对非常规油气领域而言，最大的利好在于管网独立有助于实现第三方无歧视接入和使用，继而促进中石油体系外开发主体的多元化，因为此前中石油运营着国内大部分油气管网，截至2012年中石油运营着国内75%的天然气管道和63%的原油管道。

未来几年，我国非常规油气的开发存在巨大的机遇，页岩气和煤层气等资源的开发利用速度有望显著加快。根据统计，若没有重大变化且不考虑非常规油气（岩油气、煤层气）和煤制气等，石油储产量将会以缓慢降低的年均增长率低速增长，近期产量年均增长率可能仅为1%至2%，而天然气产量年均增长率可能为5%至7%。在常规油气产量增速不断放缓的背景下，我国可开采资源量丰富的非常规油气重要性日益突出。根据《能源发展战略行动计划（2014—2020年）》中的规划，到2020年，页岩气产量力争超过300亿立方米，煤层气产量力争达到300亿立方米。而从当前数据来看，2014年我国页岩气产量为13。3亿立方米，煤制气产量为7。9亿立方米，与规划目标存在不小的差距。与此同时，我国2016年开始将对页岩气开采企业给予补贴，根据补贴规定，2016—2020年中央财政对页岩气开采企业给予补贴，其中2016—2018年的补贴标准为0。3元立方米，2019—2020年补贴标准为0。2元立方米。页岩气开采补贴有利于对冲油价大幅下跌的风险。

管网分离改革将显著利好非常规油气领域开放的推进。此前非常规油气上游勘探领域已经放开，但制约企业参与的核心因素在于油气管网的接入和使用问题。对涉足非常规油气项目的中石油体系外企业来说，如果所产油气无法进入或使用油气管网设施，即使实现了油气生产，也无法有效地形成有效的油气供应能力。以煤层气的开发为例，2013年我国煤层气利用率只有约43。25%，很大程度上是受到了管网设施短缺的限制，而中国石油的煤层气利用率约为100%，正是得益于拥有居垄断地位的长输管道网络和设施。未来管道公司独立以后，油气管网设施的使用问题得以解决，将对页岩气和煤制气企业，特别是中石油体系外的企业，将形成实质性利好。

此外，在页岩气对外合作和勘探技术方面也近期出现诸多利好。2015年9月17日举办的中美油气工业论坛，中国商务部和美国能源部表示希望中美双方强化在低碳减排、页岩气领域合作。9月18日中石化集团晚间披露，部署在焦石坝南部复杂构造区的重点页岩气探井焦页8井，试获日产页岩气20。8万立方米，取得焦石坝南部复杂构造区页岩气勘探重大突破，进一步扩大了涪陵页岩气田的规模。

3。原油进口权的放开将继续提速

2015年以来原油进口权的放开取得重大进展，目前尚处规则明确阶段，预计未来将有更多民企获得实质性受益。原油进口权的放开有助于下游企业控制成本，加快整个产业链的市场化进程。

原油进口权的垄断由来已久，1999年5月，国务院下发《关于清理整顿小炼油厂和规范原油成品油流通秩序的意见》，文件第三条“进一步加强原油配置管理”规定，石油集团和石化集团生产的原油、中国海洋石油总公司国内销售的原油及中国新星石油公司和地方油田生产的原油，以及进口的原油，全部由国家统一配置，不得自行销售。2001年9月，国务院下发《关于进一步整顿和规范成品油市场秩序的意见》，重申了两大石油集团的批发专营权。于是，1999年至2007年，国务院规定中国所有进口原油全部由国家统一配置，不得自销。

2007年，《原油市场管理办法》发布，规定只有注册资本不低于1亿元人民币、年进口量在50万吨以上、油库库容不低于20万立方米的企业才准进口原油，而达到这些门槛的民营企业少之又少，而“近两年具有原油进口业绩或新经国家产业主管部门核准的使用进口原油资质”的规定，更是扼杀了民企获得原油进口的现实可能性。因此，《办法》发布后，基本上仍是没有民营油贸商能够进口到原油。

直到2013年，中国化工集团获得了1000万吨原油进口指标，我国原油进口权的放开才开始真正取得实质性进展。2014年，新疆广汇石油有限公司获得原油非国有贸易进口资质，尽管仅有20万吨，但作为民企第一家标志着我国原油进口权开始逐步向民营企业放开。

2015年2月16日，国家发改委发布《关于进口原油使用管理有关问题的通知》（以下简称《通知》），明确了原油加工企业获得进口原油使用资质的条件，总体来看申请门槛并不苛刻，而申请条件的明确意味未来将有更多企业能够取得原油石油资格。但需要注意的一点是，《通知》放开的是原油进口使用权，并非原油进口权，所以地方炼厂在进口环节，仍需通过中联油、中联化、中海油、中化集团、珠海振戎等企业代理进口。在实践中，截至当年7月，已有东明石化、中化弘润等五家炼油企业获得原油进口使用权，配额共计2580万吨。

而后，原油进口权取得关键性突破，2015年7月23日，商务部发布《关于原油加工企业申请非国营贸易进口资格有关工作的通知》，明确原油加工企业可获原油进口资格。文件不仅降低了申请门槛，而且删除了“近两年具有原油进口业绩或新经国家产业主管部门核准的使用进口原油资质”的苛刻规定，从实践操作来看企业申请的难度并不是很大。

如此一来，已获得进口原油使用权的地方炼厂，如果再获得非国营贸易进口资质，就能自主进口原油，不需要再通过中联化、中联油等五家国营进口单位代理进口。目前尚处规则明确阶段，我们预计未来将有更多企业通过发改委和商务部的相关资质审核，进而获得实质性利好。

4。中游关注管网改革

产业链中游的油气管网领域是油气改革的重要看点之一。油气管网独立改革的核心目的之一在于实现第三方的无歧视接入，继而促进上游领域，特别是非常规油气领域，参与主体的多元化。

作为管网独立的前奏，2014年2月印发的《油气管网设施公平开放监管办法（试行）》已经为管网独立改革提供了一定的政策基础。接下来改革的力度有望加大，管网分离在实际操作中也有望取得突破性的实质进展。

2015年9月24日国务院发布的《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》中针对油气管网提到：江河主干渠道、石油天然气主干管网、电网等，根据不同行业领域特点实行网运分开、主辅分离，除对自然垄断环节的管网实行国有独资或绝对控股外，放开竞争性业务，允许非国有资本平等进入。在改革方向上，可以从国务院发展研究中心383方案注2获得一些借鉴参考，即将石油天然气管网业务从上中下游一体化经营的油气企业中分离出来，组建油气管网公司，并建立对油气管网的政府监管制度。

目前，油气管网设施包括原油、成品油、天然气管道干线和支线，以及与管道配套的相关设施。数据显示，我国油气管道总里程约12万公里，主干油气网处于油气企业高度垄断经营的状态，截至2012年中石油运营着国内75%的天然气管道和63%的原油管道。尽管2012年和2013年中石油曾连续两次引入社会资本入股西气东输管道，2014年发布公告称拟设立东部管道公司，并通过产权交易所公开转让管道公司股本，不过至今并未实行。

管网独立目前也处于有利的改革时机。从中石油的角度来看，亟须引入社会资本减轻负债压力。截至2015年上半年，中石油以10622亿的负债在除银行和保险等金融公司外的上市公司中位列第一。如果管道建设领域能够引入民资，中石油的经营现金流回升和资本回报率将能够得到改善。

2014年2月13日，国家能源局正式印发《油气管网设施公平开放监管办法（试行）》（以下简称《监管办法》），在监管范围上除城镇燃气设施外，其他所有油气管网设施一律纳入了监管范围，文件中的油气管网设施运营企业是指在中华人民共和国境内注册的、专营或者兼营油气管网设施运营业务的企业，并没有区分或特指中央企业、地方国有企业或其他所有制形式。《监管办法》的出台可以看作油气管网分离的前奏，为油气管网独立提供了政策基础。

中国石油总裁汪东进透露，国家能源局进行的油气体制总体改革方案制定工作，目前正处在征求意见、修改完善阶段。其中，油气管网分离改革，符合油气体制行业改革的大方向，也是重点内容之一。改革会结合中国的油气管网当前的实际情况，分步实施，目标是完全实现管道的独立和市场化。

中国石油董事长王宜林进一步解释说，“关于管网分离，我的基本看法是管道专营符合专业化管理的大方向。但中国的天然气管网建设尚不完全配套和成熟，受多种因素制约。我们更加注重改革在国家宏观顶层设计的基础上分阶段进行。非常期望油气管道下一步的改革能更向着市场化的方向前进”。中国石化董事长王玉普同样在该公司中期业绩会上表示，对于管道拆分问题，公司正根据国家发改委有关规定和政策做好准备。目前，发改委关于油改的征求意见稿已形成，正式文件还未下发。

四、国企改革：关注专业化重组

在油气行业的国企改革领域，建议关注专业化重组。从国际经验来看，专业化重组和主辅分离是近年来的一个趋势。以康菲石油公司为例，2008年公司在巨额亏损压力下进行了上下游拆分和剥离非核心资产，并于2012年“一分为二”完成了专业化重组，之后，康菲公司盈利得到显著改善，竞争力得到提升。

从国内来看，近年来中石化在专业化重组上动作频繁，2014年以来，中石化完成了销售公司的重组并引资千亿元人民币，针对原油管道业务成立专业化子公司，即中国石化管道储运有限公司。与此同时，中石化将石油机械制造业务全部纳入石化机械，将石油工程业务注入仪征化纤并更名为石化油服。如果据此进行经验推断，中石化旗下的炼化公司上海石化在专业化重组方面也具备较大的想象空间。此外，结合销售环节更适合市场化的行业属性，近年来经营情况不乐观的销售公司泰山石油值得关注，不排除存在资产重组或者通过混合所有制改革提升企业活力的可能。